如何化解企業債務危機?如何提高清償率?
發布時間:
2023-01-10

如何化解企業債務危機?破產重整也許不是一個好的手段,但是卻是企業自救的最后一種手段。但是進入破產程序,如何避免破產清算而進入重整,清償率是一個非常重要的衡量指標,在某些情形之下,甚至成為法院決定是否進行強裁的重要依據,例如金城股份破產重整、帝賢股份重整案等。如何提高清償率,對于經驗豐富的破產重整律師來說,靈活運用各種清償方式是主要手段。

一、現金清償。

現金清償是常見的方式之一,相對于普通債權人來說也較易接受,但是一般都是針對小額債權人,而且對于重整來說,明確的現金支付數值也是必須的。但是對于破產企業來說,現金清償特別考驗其資金籌措能力,而且不利于降低降低企業負債能力,尤其對于通過借款進行現金清償的企業。但是現金清償對于企業股東來說并不是壞事,它有利于維護股東的地位,其主要表現為原股東與重整進入方之間股權的讓渡,股權并沒有分攤。

二、留債清償。

留債清償是放棄即時清償權利,將原債權轉為貸款,其實質是屬于新的權利義務的設定。對于普通債權人來說,留債清償其實質是為了更高的清償率而放棄即時求償的權利,但是不確定性較大,因為企業是否能在以后好轉并提高清償能力是不確定的。

對于企業來說,留債清償不占用企業資金,有利于在重整階段改善資金狀況,但是會在將來承受較大的清償壓力,但是對于破產階段的企業來說也不失為一個較好的辦法。例如長航油運重整案,在破產階段難以通過降低利率水平、債轉股等方式解決危機,在實際過程中采用留債清償方式,成功實現了 100% 的債權清償率,同時安置職工 3064 名,維護了 12.1 萬戶股東利益,并通過逐步改善和恢復持續盈利及經營能力。

如何化解企業債務危機?如何提高清償率?

三、應收賬款清償。

應收賬款清償也是常見的清償方式之一。對于普通債權人來說,由于同等條件下,應收賬款的面值高于現金清償,但是由于其不穩定的回收率以及回收效率,普通債權人主要考慮其應收賬款的質量以及回收時效性等等。

應收賬款清償實質上是企業資產轉讓的一種形式,由于不需要企業投入新資金,因此可以有效降低企業的負債率且提高資產的周轉效率,有利于企業改善改善資金狀況并提高清償率。例如無錫尚德破產重整中,以“現金+應收款”方式受償,即債權人按照30.85%的清償比例獲得現金外,還可通過無錫尚德賬面應收賬款受償,使受償比例提升0.94%。

四、債轉股清償。

債轉股清償是指在破產階段,通過部分或全部的債務轉換成股權來消滅債務。對于債權人來說,就是用債務購買了破產企業的股權,以期待企業好轉后享受股東利潤,不確定性較高。對于破產企業來說,債轉股是降低負債率的最直接手段,普通債權人轉化為股東,降低負債的同時增加了企業凈資產,能夠有效降低企業的負債。例如舜天船舶重整案,除了現金清償小額債權外,其余大額債務均以每股抵債價格13.72元,每100元債權可分得約7.288股舜天船舶股票的方式實現清償。